我们认为，页岩气将改变美国能源结构。页岩气的大量开发，使得美国选择更为低廉的天然气来替代石油，数据显示美国消费结构中有4%的原油已被天然气取代。页岩气中天然气凝析油(NGLs)含量更高，从而美国原油产量也随之增加。目前美国626万桶/天的原油产量中约有130万桶来源于水平井开发的非常规原油，约占原油产量的1/5。EOG预计，至 2015年，美国40%左右的原油产量将来源于水平井开发的非常规石油。

2011年，燃料油出口的大幅增加使得美国净进口占比从60%降低到49%，这是美国自1949年后首次成为石油产品净出口国。未来随着凝析油产量的增长，其下游产品燃料油的出口量也还将有望继续增长，进一步降低美国能源对外依存度。

 

天然气应用前景十分广阔。页岩气主要应用于化工与发电领域，但美国目前化工企业扩产仅额外增加0.7bcf/d的天然气需求，而占比相对较高的发电需求带来额外2bcf/d的天然气消费，其中在建需求为2bcf/d，公布计划建设为2bcf/d。

LNG重卡也是天然气下游利用中较为重要的一方面，但由于保有量大、目前基建设施不配套、加气站并未普及等因素，再加上小型运输企业难以承受前期的一次性投入，LNG重卡的发展受限。

我们看好油气资产中长期投资。美国能源信息署(EIA)12月4日发布的数据显示，美国9月份原油产量触及近15年来的最高水平，先前EIA预计 2012年美国汽油需求将较去年减少0.2%，至每日873万桶，创11年新低。需求进一步放缓增加了市场压力，能源企业估值普遍较低。但随着未来美国失业率的下降，油气资产将会向有利方向发展，看好中长期投资机会。展望未来，大宗商品的表现一方面会受益到欧美宽松货币政策的实施，另一方面从目前全球经济形势来看，全球经济的产出缺口较大，因此需求端的不足也会制约到能源价格的表现。如目前全球经济形势不出现进一步比较大规模的下滑，我们则相对看好能源资产在宽松货币政策下的表现。

1MXTD型液压驱动扳手DJP02型驱动液压扳手 燃气蒸汽锅炉 HD-DM22温度变送器、热电阻温度变送器、热电偶温度变送器 HD-DM23配电器、隔离配电器、配电隔离器 2500吨 环坯锻造液压机，济南泉跃数控机械有限公司18854178854 D53KS-2500mm全自动辗环机18854178854 蒸汽锅炉 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀

分享到： QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 更多