受制于国内经济“去杠杆”化,传统制造业下半年或维持低景气梳理机械设备下游需求前景,下半年房地产及制造业固投增速仍将维持低位,政府投资是唯一 “亮点。我们认为传统制造业未来6个月的景气度依然较低。以工程机械为例,目前行业销量处于筑底回升阶段,但受制于国内流动性控制的加强及房地产行业发展的放缓,预计该行业下半年难以大幅好转。

　　“优质成长”行业和公司有望继续表现

　　相对传统制造业的疲弱,成长类行业及公司的投资价值进一步凸显。未来6个月“优质成长”公司有望继续“战胜”市常

　　“优质成长”选择逻辑一:新兴成长行业

　　重点推荐油气设备,核心逻辑如下:

　　天时(政策支持)、地利(供给增加)、人和,天然气将是中国短期最重点发展的替代能源,未来五年消费量年均或超20%。

　　天然气产业链上中下游将产生大量投资机会。考虑到成长空间和增长弹性等要素,看好上游致密油气、页岩气勘探开发带动的设备及能服增长前景、下游LNG应用扩张导致的液化设备、车用供气系统及加气站需求上升。

　　“优质成长”选择逻辑二:传统制造业中的新成长机会

　　受制于保有量、下游需求增速放缓的不利因素,中长期传统机械制造业景气度可能持续处于低位。但是,我们发现在这些看似“夕阳”的传统制造业中同样存在结构性的高成长机遇,并且市场对此预期并不充分(目前给予的估值不高),下半年可能存在相对低风险的投资机会。

　　推荐的细分行业及核心逻辑为:(1)水泵:水处理投资或刚性增长,泵产品受益明显;国内泵行业正进入整合期,优势企业会获得超额收益。(2)道路养护设备:国内公路正逐步进入大中修养护期且机械化养护是未来趋势,13年公路系统进入年检周期,有望提升需求增速。(3)铁路设备:受益高铁通车里程上升、路网“加密”需求释放及城市轨道交通投资。

　　重点推荐公司

　　杰瑞股份、富瑞特装、南方泵业、巨星科技、吉艾科技、永贵电器、森远股份、新研股份、中联重科。

1MXTD型液压驱动扳手DJP02型驱动液压扳手 燃气蒸汽锅炉 HD-DM22温度变送器、热电阻温度变送器、热电偶温度变送器 HD-DM23配电器、隔离配电器、配电隔离器 2500吨 环坯锻造液压机，济南泉跃数控机械有限公司18854178854 D53KS-2500mm全自动辗环机18854178854 蒸汽锅炉 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀

分享到： QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 更多