北京中融汇泰国际投资有限公司谈中期票据发行事宜---中期票据发行事宜

　　发行依据

　　《企业债券管理条例》、《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》等。

　　发行条件

　　1、股份公司净资产不低于3000万元，有限责任公司净资产不低于6000万元；

　　2、累计债券余额不超过企业净资产的40%；

　　3、最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息；

　　4、筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向；

　　5、债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平；

　　6、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；

　　7、最近三年没有重大违法违规行为。

　　发行规模

　　企业发行中期票据实行余额管理，可滚动发行，待偿还余额不超过企业净资产的40％，在可发行范围内，企业自主确定中期票据的发行规模。

　　发行期限

　　1、中期票据的期限一般为3年或5年；

　　2、在以上范围内，企业自主确定每期债券的发行期限；

　　发行利率

　　1、发行利率由企业和承销机构协商确定利率区间；

　　2、具体发行利率可采用簿记建档方式确定。

　　发行方式

　　由主承销商组成承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在银行间市场公开发行。

　　注册发行

　　1、交易商协会注册申请；

　　2、注册有效期内可一次发行或分期发行；

　　3、注册后两个月内完成首期发行；

　　4、后续发行应提前两个工作日向交易商协会备案。

　　资金用途

　　1、用于固定资产投资、技术更新改造、偿还银行贷款、并购资产重组、补充营运资金等企业生产经营活动；

　　2、发行文件中披露具体资金用途，无需监管部门核准；

　　3、融资券存续期内变更资金用途应提前披露。

　　企业发行中期票据的意义

　　拓宽企业融资渠道。中期票据填补了企业中期融资的空白，能够增强企业融资的灵活性，减缓企业对银行贷款的过度依赖，优化融资结构，改善资本状况。

　　融资成本较低，手续简便，资金用途广。根据目前债券收益率结构，中期票据利率与同期银行贷款利率相比，具有约200个BP的成本优势。另外，中期票据不强制担保，从而节约了担保费用，降低了融资成本。采用注册制使得发行程序及申请手续相对简单，募集的资金可自主安排用于符合国家相关法律法规及政策要求的各项经营活动。

　　融资数额大。银行一般不向企业贷放巨额的中期借款，而中期票据可以筹措更多的中期资金，也能够大大缓解了股市的扩容压力。

　　灵活性强，提高融资效率。企业自主确定各期票据的利率形式、期限结构、发行方式、发行规模等要素，根据自身财务状况和现金流状况灵活安排发行时间。在银行间市场发售，可以滚动发行，分期发行，整个发行过程一般需要3个月的时间。这样可以保证企业资金使用需要，又可缓解还款压力，有利于提高资金的使用效率。

　　不强制担保。中期票据是以信用为基础的债券，发行主体一般是经营业绩优秀，信誉良好的企业，有一定的社会认可度，可担保也可不担保。但是现在可以捆绑CDS，更有利于债券的流通。

　　规范企业管理。发行过程中，各中介机构的参与能够为企业在战略规划、财务规范、股权清晰、管理提升、团队建设等方面进行指导，有利于规范企业的内部管理机制。

　　提高企业知名度。企业发行短期融资券能引起社会的广泛关注，大大提高企业知名度，宣传企业品牌，树立企业良好的市场形象。同时，由于短期融资券是无担保债券，企业能够成功发行，表示投资者对企业信用的认同，这将有利于增强企业信誉度和在资本市场的知名度，有利于企业的再融资。

　　发行中期票据对地方经济发展的意义

　　直接把控经济脉搏，控制宏观经济走向。政府在组织中期票据的过程中，可以通过政府贴息、提供政策性担保、认购部分债券等方式，更有针对性的贯彻落实国家节能减排、产业升级、保稳定促增长等党政方针，找准国家扶持产业政策的对接点，紧紧抓住国家扩大内需、产业转移等重大机遇，有计划有步骤地掌握宏观经济走向，稳步调控当地经济发展曲线。

　　吸纳更多优质资源，激发地方经济活力。中期票据面向全国银行间市场机构投资者发行，为本地经济在更大范围内抢占优质资源创造良好条件。高品质资金来源，为地方经济注入充足新鲜血液，有利于培育更多有发展潜力的优质企业成长为产业龙头，能以点带面，激发全产业链经济活力，为增加地方财政收入、吸纳就业、保持社会稳定、促进地方经济平稳快速长久增长打下坚实的基础。

　　提高企业素质，打造城市品牌。各专业中介机构在发行过程中的全面介入，有利于规范发行企业的管理和运营机制，有利于培育一批拥有现代化管理模式的优质企业，催生更多品牌企业和优势产业集群，提升当地经济组织的平均素质，进而有利于政府实施全盘监管，提高本地区整体经济治理水准，打造现代化城市品牌。

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