继3月挖掘机销量超预期后，4月份29家主要挖掘机制造商共销售挖掘机16257台,同比增长5.77%,环比下降25.30%，再次超过预期销量。相比3月的挖掘机销量中小挖销量占比过高，4月的销量结构更合理，尽管大挖占比仍处于低位，但同比跌幅出现明显的收窄，同时中挖占比较去年同期出现较为明显提升。

　　结合下游的投资情况，从4月份的产品结构以及需求结构分析,下游基建以及房地产实质投资的回暖是挖机需求出现回升的根本原因。同时,结合3月底深度报告中所提到的行业更新换代的观点,纵然在经济弱复苏格局下,以挖掘机为代表的工程机械行业同样会出现行业拐点。而随着5月份开始小挖占比出现季节性的回落,二季度的挖机行业预计将不再出现赚量不赚钱的情况。

　　5月份仍然值得期待

　　由于2012年基数较低,同时2013年项目新开工情况显著好于2012年同期,5月份挖机销量同比将继续改善。

　　出口首现负增长

　　4月出口787台,同比下降7.85%,占比4.84%。出口高速增长势头出现暂时回落。

　　进口替代渐缓

　　4月,9大主要外资品牌挖掘机销售8573台,同比增长14.05%,环比下降26.50%,占比52.73%。相比上个月,本月外资占比出现小幅回落,但并不明显。

　　本月产品结构,大挖占比环比稳定,小挖占比逆势回落,中挖占比明显提升。

　　相比去年4月分,本月小挖占比逆势回落,中挖占比的大幅提升,显示了下游投资,尤其是基建投资的稳步回升。同时从盈利角度来看,我们认为二季度挖机将逐步走出赚量不赚钱的境地。

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