如果说上一轮减速最主要的是外部冲击，那么本轮减速最大的不同是中国经济持续高增长的条件、中长期结构性因素正在发生趋势性变化。

　　
    首先是全球增长格局的演变。目前，全球外部不平衡逆转、分工体系格局日趋稳定、国际市场容量逐步界定、劳动和资源成本上升、逆周期的贸易政策盛行。在这五大因素的影响下，出口作为中国经济增长的核心动力和主要源泉难以维持，并将步入递减区域。

　　
    其次是中国的“人口红利”趋于衰减，劳动力供给增速下降，劳动力成本提升，整体经济进入生产要素成本周期性上升阶段。

　　
    最后是“资源红利”衰减后面临资源环境瓶颈。多年来，廉价的自然资源价格为中国制造业发展提供了条件，但也造成了高能耗、高污染现象。粗放型增长正在受到遏制。

　　
    因此，供给面和需求面的趋势性变化已经使潜在增长水平下移，中国经济正面临由“超高增长”到“次高增长”甚至“中速增长”的长期拐点，整体进入“平台整理期”。

　　
    短期内，可以通过逆周期操作把经济增速稳住；但长期看，要加快要素结构升级，通过人力资本提升、技术提升，促进经济发展模式从“要素驱动型”向“价值驱动型”转变。

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