主体长期信用

　　跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定

　　上次评级结果：AA- 评级展望：稳定

　　债项信用 名 称 额 度 存续期 跟踪评级结果 上次评级结果

　　13机床CP001 6亿元 2013/05/21~2014/05/21 A-1 A-1

　　跟踪评级时间：2013年11月7日

　　财务数据

　　财务数据

　　评级观点

　　跟踪期内，大连机床集团有限责任公司（以下简称“公司”）进行了技术升级及产品结构调整，进一步提升了企业的技术和制造能力, 盈利能力随之加强；公司产品结构的调整方向符合国家产业政策导向。同时联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）也关注到机床行业周期性波动大、竞争激烈；公司存货规模大、债务负担重等因素可能对其经营及信用水平带来的不利影响。

　　虽然近年受制造业投资收紧、国际金融危机等因素影响，机床行业增速放缓，但国家通过加快机床行业结构性调整、技术升级等举措不断推动机床行业发展，机床行业尤其是数控机床仍具有良好的发展前景。随着公司技改项目陆续达产，技术和制造能力将进一步增强。联合资信对公司的评级展望为稳定。综合考虑，联合资信维持公司AA-的主体期信用等级，评级展望为稳定，并维持“13机床CP001”A-1的信用等级。

　　优势

　　1． 公司是机床制造业大型骨干企业之一，规模优势明显，产品线丰富，具有较高的市场份额和品牌认知度，市场竞争力较强。

　　2． 跟踪期内，公司技术改造项目相继达产，技术和制造能力进一步增强。

　　3． 公司经营活动现金流入量对“13 机床CP001”保障度较好。

　　关注

　　1． 机床行业具有强周期性，受宏观经济和下游行业景气度影响较大；受此影响公司营业收入有所下降。

　　2． 公司存货规模相对较大，且周转率较低，占用资金较多。

　　3． 跟踪期内，公司短期债务负担重，债务结构有待调整。

　　4． 公司处于投资高峰期，对外融资压力大。

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