航空动力(600893.SH)17日晚发布重组预案，将整合收购沈阳黎明、西安航发、南方公司、黎阳动力等7家航空发动机公司。

　　根据预案，公司拟以停牌前20个交易日均价14元/股，向中航工业等对象合计发行6.85亿股，收购黎明公司等7家标的公司。并以同样的价格为底价向特定投资者发行不超过2.28亿股，募资不超过31.96亿元。此次购买的资产总额的占2012年资产总额的50%以上。

　　此次拟购买资产的预估值约为95.88亿元、账面值净额为50.53亿元，预估增值率为89.75%。重组后，西航集团仍为公司控股股东，中航工业为公司实际控制人。

　　航空动力在发动机控股上市平台中处于龙头地位。根据公司年报，公司2012年业绩发展良好，实现营业收入71.04 亿元，同比增长4.38%；归属于母公司股东的净利润2.92 亿元，同比增长12.54%；基本每股收益0.27 元。公司主营业务为，主营业务保持航空发动机及衍生产品、外贸转包生产、非航空产品及贸易三大业务板块，其中，航空发动机及衍生品业务在公司收入结构中占比最大，由于主要产品订货量有所减少，该项业务收入小幅下滑5.34%；航空零部件转包收入同比增长10.49%，其中盘环类、叶片类零部件产品交付表现提升。

　　据悉，航空发动机是航空产业中技术含量最高的产品，也是制约中国空军装备快速发展的最主要瓶颈。国际主要厂商，如RR、GE 等公司的年收入都已超过200亿美元，远高于公司目前规模。

　　公司认为，航空动力此次注入优质航空发动机资产，公司业务范围从航空发动机实体研制扩展到修理，从大型发动机扩展到大中小型发动机，从传统发动机扩展到新型发动机，发动机主机产业链得到完善和优化，同时使公司发动机主机业务更加完整、独立，基本实现了航空发动机主机业务的整体上市，在更大程度上避免了同业竞争的可能性。

　　业内人士认为，航空动力此次重组是国内航空发动机行业最大规模的整合，整合完成后，航空动力将成为航空发动机和船用燃气轮机的龙头企业，同时成为中航工业发动机板块的主机上市平台，改变目前我国中航工业集团旗下的航空发动机企业普遍规模较小且分散的局面。

　　招商证券认为，公司将成为中航工业发动机板块的主机上市平台，有利于我国集中优势资源做大做强航空发动机产业，并且也将显著改善公司目前主机业务老产品萎缩的局面。

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