近期，央行连续八周在公开市场上开展逆回购操作，分析人士认为，此举或暗示短期内央行仍希望利用公开市场逆回购“熨平”资金面波动。长期来看，在“稳增长”的大背景下，降准和降息仍有必要，但受通胀、房价回升等负面效应影响，央行对货币政策的态度仍显谨慎。

　　连续八周开展逆回购

　　据《广州日报》报道，央行16日在公开市场同时开展了200亿元14天期和700亿元7天期逆回购操作，当周公开市场实现净投放750亿元。这已经是央行连续第八周在公开市场上进行逆回购操作。

　　值得注意的是，此次7天期逆回购规模比2日前增加200亿元，同时，进行了为期14天的逆回购操作。此前，央行曾于7月3日和7月5日连续两次在公开市场同时开展7天期和14天期逆回购操作。业内人士认为，此次14天期逆回购时隔六周“重现江湖”，或暗示短期内央行仍希望利用公开市场逆回购熨平资金面波动。随着力度的增加和次数的持续，逆回购已成当前央行最为常见和倚重的货币调控工具。

　　新华网16日报道指出，央行流动性调控的这一新特点，在其日前发布的《二季度货币政策执行报告》中已有显现。报告指出，今年下半年将运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。报告首次将逆回购放到了流动性管理工具序列的第一位置，显示出逆回购已经成为央行货币调控最倚重力量，同时也反映出央行更好平衡稳增长、调结构和管理通胀预期间关系、精细审慎调控流动性的总体思路。

　　通胀、房价回升成掣肘

　　今年以来央行已经连续下调存款准备金率和存贷款基准利率，但是对于未来货币政策工具的选择，仍然非常谨慎。分析人士认为，央行暂不采用降准、降息等调控手段，而是连续滚动逆回购操作，反映出央行的谨慎态度，以期保持资金面的紧平衡，稳定市场对房价和物价反弹的预期。

　　在今年6月份和7月份两次下调利率后，中国房地产市场出现价格回升迹象。国家统计局18日公布的数据显示，70个大中城市中，新房价格环比上涨的城市超过70%，增至50个，上涨城市数量比6月份增加了1倍。同时，据《中国证券报》报道，数据显示，38家房企上半年取得借款收到的现金合计549.66亿元，较去年同期增幅高达44%。货币政策调整也减轻了开发商融资的压力。

　　此外，受恶劣天气以及国际农产品价格大涨影响，8月以来通胀压力正在回升。与此同时，8月CPI翘尾因素为0.68%，虽较7月有所回落，但也是下半年的次高水平。因此，8月份CPI增速重回“二时代”已基本确立。进一步来看，由于四季度进入消费旺季，因此7月份CPI增速很可能就是全年的最低点，未来或稳中趋升。在此背景下，货币政策放松空间将受到压制，近期降准频频“失约”或许正是缘于管理层对于潜在通胀压力的考量。

　　近期还会降准降息？

　　8月初，在北京召开的中国人民银行行长会议指出，把稳增长放在更加重要的位置，继续实施稳健的货币政策，切实支持实体经济发展。

　　《羊城晚报》18日报道分析称，降准可以增加流动性，解决企业贷款难的问题；而降息则可以降低融资成本，解决企业贷款贵的问题。近期应该还会降准和降息，不少机构也纷纷预测，8月份将会迎来再一次降准。

　　但《中华工商时报》13日报道则指出，PPI的持续下滑、信贷数据的疲弱、企业盈利预期的恶化，并不完全是此前货币政策收紧的原因，更多的是实体经济本身的问题，据有关专家测算，目前有相当数量企业的投资回报率接近银行贷款利率，有的甚至已经低于银行利率，企业追加投资的动力已不甚明显。在这种情况下，释放货币对于经济的刺激作用已变得很微弱，弄得不好的话，反而容易带来通胀、房价反弹等负面效应。

　　据《国际商报》15日报道，国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示：“在目前全球经济堪忧的大背景下，各国都有放松货币的冲动。但是从效果来看，在经济衰退的时候，释放货币对于刺激经济的作用甚微，反而可能对通胀造成较大影响。央行的货币政策可能会有一点松动，但是不可能太松。”

　　有也分析人士认为，降准和降息未来仍是必要的，但是时间点可能会较之前的预期推迟。
 

1MXTD型液压驱动扳手DJP02型驱动液压扳手 燃气蒸汽锅炉 HD-DM22温度变送器、热电阻温度变送器、热电偶温度变送器 HD-DM23配电器、隔离配电器、配电隔离器 2500吨 环坯锻造液压机，济南泉跃数控机械有限公司18854178854 D53KS-2500mm全自动辗环机18854178854 蒸汽锅炉 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀

分享到： QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 更多