中国机电数据网
您现在的位置: >>中机产业数据网 >> 行业聚焦 >> 行业分析 >> 市场分析 >> 电工电气 >>正文
电力设备业绩稳中有升 新能源迎来景气大周期
发布时间:2013-11-06  来源:广发证券 

  电力设备业绩稳中有升,新能源复苏明显

    在电力设备新能源上市公司统计样本中,2013前三季度共实现收入2217.6亿元,同比增长10.3%;实现净利润113.0亿元,同比增长21.0%。其中电力设备和新能源收入增速分别为10.7%、7.8%,净利润增速分别为12.4%、94.1%。电力设备盈利能力有所提升,净利润增速高于收入增速,新能源净利润亏损大幅收窄,主要是由于光伏扭亏为盈,贡献大部分业绩,风电依然处于亏损状态。

  高压:收入增速加快,盈利能力持续提升整体毛利率提升2.0个百分点,净利率提升1.9个百分点。受益于特高压建设的持续推进,前三季度部分特高压线路交货使部分公司业绩得到明显改善,我们预计四季度将会有1-2条特高压线路核准招标,将带动该板块保持高速增长,龙头企业首先从中受益。

  保护和监控:严控三项费用,净利率提升明显整个子行业三项费用控制良好,带动净利率提升明显,盈利能力增强。存货周转率有所下降,收现比略微改善,负现金流收窄。

  中低压:收入平稳增长,毛利率保持稳定收入和净利润均保持平稳增长,毛利率保持稳定。受制于行业下游需求影响,存货周转率保持稳定,但收现比和现金流大幅度下滑。

  发电厂环保:毛利率降幅较大,现金流压力加大该板块竞争激烈,毛利率降幅较大导致公司盈利能力减弱。存货周转率和应收账款周转率均有所下滑,受宏观经济低迷和环保压力影响,火电装机规模将呈逐步下降趋势,同时发电厂环保行业现金流压力逐渐加大。

  新能源:光伏复苏明显,锂电业绩靓丽锂电板块前三季度收入平稳增长,盈利能力大幅增强,净利润爆发式增长,但同时也伴随着存货和应收账款周转率的略微下降;受益于国家政策对光伏产业的大力扶持,光伏板块净利率大幅提升,现金流明显改善,已经迎来新一轮景气大周期;风电毛利率和订单提升明显,净利率有所下滑。新能源板块正在逐步复苏,景气度提升。

  行业将以结构性机会为主在电网投资保持“总量微增、结构性增长”的趋势下,行业将以配网、光伏和锂电等板块的结构性机会为主。重点推荐国电南瑞、正泰电器、特锐德、亿纬锂能、隆基股份、新宙邦、思源电气。

  风险提示:宏观经济复苏缓慢;固定资产投资增速下滑;行业竞争加剧的风险。

相关信息
    没有相关文章
您可能对以下信息内容感兴趣
地址 地址:北京市海淀区增光路55号紫玉写字楼13层(100037)
邮编:100045
Email:cmci2008@163.com

400电话

网站简介 /本网动态/产品与服务/诚聘英才/广告服务/联系我们/版权声明/网站地图
Copyright@2000-2012中机产业数据网版权所有 中机院机电市场研究所主办
北京市海淀区首体南路2号机械科学研究总院14层(100044)  北京市海淀区增光路55号紫玉写字楼13层(100037)
咨询电话:400-008-5078(免长话费) Email:cmci2008@163.com
京ICP备08008382号-7